“九游体育”达特照明IPO之风险分析

本文摘要：深圳市达特照明股份有限公司（以下全称“达特照明”）6月30日在证监会网站透露招股书，公司初定深交所创业板公开发行不多达3444．16万股，发售后总股本不多达13776．63万股，计划筹措资金3．73亿元，白鱼投资于LED户外灯具扩产项目、研发设计体验中心建设、补足景观灯光工程营运资金以及偿还债务银行贷款。

深圳市达特照明股份有限公司（以下全称“达特照明”）6月30日在证监会网站透露招股书，公司初定深交所创业板公开发行不多达3444．16万股，发售后总股本不多达13776．63万股，计划筹措资金3．73亿元，白鱼投资于LED户外灯具扩产项目、研发设计体验中心建设、补足景观灯光工程营运资金以及偿还债务银行贷款。据理解，达特照明本次IPO的荐举机构为长城证券。资料表明，达特照明主要专门从事城市景观灯光工程的施工，以及涉及景观灯光工程的设计与确保、LED灯光产品的研发、生产业务。

2014－2016年，达特照明分别构建营收2．05亿元、1．33亿元、2．21亿元，同期净利润分别为5684．66万元、2249．81万元、4609．16万元。达特照明在招股书中提醒了客户集中度较高等以一系列风险。达特照明回应，公司主要接续大中型项目，客户主要为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，客户集中度较高。

2014－2016年，达特照明对前五名客户的销售收入占到营收的比例分别为75．81％、85．81％、78．83％。另外，由于灯光工程施工项目已完成后，大部分客户短期内会再启动新的灯光工程项目，因此，达特照明的前五大客户变动较小，须要大大拓展新的客户。

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